LONDON, Sept. 15, 2023 — Pinakabagong pananaliksik sa industriya ang naghahayag kung paano ang mga tagapamahala ng pribadong credit fund ay lalong nagbibigay sa mga mamumuhunan ng customised exposure sa asset class. Inilathala ng Alternative Credit Council, ang pribadong credit affiliate ng Alternative Investment Management Association, at global na batas firma na Dechert LLP, Sa Pakikipagsosyo: Mga Trend sa Pag-iistruktura ng Pribadong Credit Fund (“Sa Pakikipagsosyo”) ay nakikilala tatlong pangunahing trend na nagpapatakbo ng pagbabagong ito:

  • Mas malaking pangangailangan ng mamumuhunan para sa mga istraktura na nagbibigay ng customised exposure sa mga estratehiya ng pribadong credit;
  • Lumalaking gana para sa hybrid at evergreen na mga pondo;
  • Lumalaking gana ng mga tagapamahala ng pribadong credit fund upang makalikom ng kapital mula sa mga retail na kliyente.

Sa Pakikipagsosyo ay naglalaman ng exclusive na data at mga pananaw sa kung paano hinuhubog ng mga trend na ito ang lumalawak na US$1.5 trilyon na pamilihan ng pribadong credit.

80% ng mga sinurvey na mga tagapamahala ng pribadong credit ay nagsasabi na pamamahalaan ang kapital sa pamamagitan ng isang kombinasyon ng mga pinagsamang pondo at iba pang sasakyan. Halos lahat (95%) ng mga kumpanya ay nag-aalok ng mga pinamamahalaang account para sa mga solong mamumuhunan, na may 69% ng lahat ng mga respondent na inaasahang tataas ang pangangailangan ng mamumuhunan para sa co-investment.

Pinapakita ng ulat kung paano pinapatakbo ng mga tagapamahala ng pribadong credit fund ang mga pondo na may iba’t ibang profile ng likuididad at sinisiyasat ang lumalaking papel ng hybrid o evergreen na mga istraktura ng pondo. 51% ng mga respondent ay may mga pondo na nag-aalok sa mga mamumuhunan ng ilang karapatan sa pagtubos at 48% ang inaasahang tataas ang pangangailangan ng mamumuhunan para sa likuididad. Natagpuan ng Sa Pakikipagsosyo na ang mga mamumuhunan na naghahanap ng patuloy na exposure sa pribadong credit ay pinahahalagahan kung paano ang mga evergreen fund ay maaaring mag-alok ng flexibility at suporta sa mabisang paglikom at pagdeploy ng kapital.

Ang leverage ay isa pang lugar kung saan ang mga pribadong credit fund ay nagko-customize ng kanilang alok, na may 41% ng mga respondent na kasama ang may leverage at walang leverage na mga manggas at isa pang 12% na isinasaalang-alang upang i-alok ang ganitong flexibility para sa hinaharap na paglikom ng pondo.

Sa Pakikipagsosyo ay nagbibigay din ng mga pananaw sa lumalaking gana ng mga pribadong credit fund upang makalikom ng kapital mula sa mga retail na mamumuhunan. Dalawang-katlo ng mga kumpanya ay kasalukuyang, o isinasasaalang-alang, ang paglikom ng kapital mula sa mga retail na kliyente para sa mga darating na alok ng pondo, kumpara sa 41% na may mga retail na kliyente ngayon.

Ang pananaliksik ay gumagamit ng data mula sa survey mula sa 40 na tagapamahala ng pribadong credit fund na kumakatawan sa tinatayang US$800 bilyon na mga asset sa ilalim ng pamamahala ng pribadong credit at mga panayam sa mga nangungunang tagapamahala ng pribadong credit fund.

Sa pagkomento sa mga natuklasan, sinabi ni Gus Black, Partner sa Dechert: “Ang pribadong credit ay lumitaw bilang isa sa mga pinakamahalagang global na asset class dahil maaari itong mag-alok ng predictable na mga return, flexibility at katatagan sa harap ng pagkabalisa ng merkado. Pinapakita ng pananaliksik ang lumalaking pangangailangan ng mamumuhunan ay kasabay ng lumalaking pangangailangan para sa customization at flexibility kapag naglilikom ng kapital”.

Sinabi ni Jiří Król, Global Head ng Alternative Credit Council: “Ang pribadong credit ay isang permanenteng fixture sa mga modelo ng alokasyon ng maraming global na mamumuhunan. Mahalagang papel ang ginagampanan ng mga na-customize na istraktura sa pagsasagot sa pangangailangang ito para sa patuloy na exposure sa mga estratehiya ng pribadong credit, at tiyak na ang mga mamumuhunan ay maaaring i-customize ang exposure ayon sa kanilang gana sa panganib”.

https://www.dechert.com/knowledge/publication/trends-in-private-credit-funds-structuring.html

Tungkol sa ACC

Ang Alternative Credit Council (ACC) ay isang global na katawan na kumakatawan sa mga asset management firm sa pribadong credit at direktang lending space. Kasalukuyan itong kumakatawan sa 250 kasapi na namamahala sa higit sa US$800bn ng mga asset sa pribadong credit.

Ang ACC ay isang affiliate ng AIMA at pinamamahalaan ng sarili nitong lupon na sa huli ay nagsusumite sa Konseho ng AIMA.

Ang mga kasapi ng ACC ay nagbibigay ng isang mahalagang pinagmumulan ng pagpopondo sa ekonomiya. Sila ay nagbibigay ng pondo sa mid-market corporates, SMEs, mga komersyal at residential na mga development sa real estate, imprastraktura pati na rin ang kalakalan at mga negosyo sa mga resibo.

Ang pangunahing layunin ng ACC ay magbigay ng gabay sa mga bagay sa patakaran at regulasyon, suportahan ang mas malawak na advocacy at mga pagsisikap sa edukasyon at lumikha ng pananaliksik sa industriya na may pananaw na palakasin ang sustainability ng sektor at mas malawak na pang-ekonomiya at pinansyal na mga benepisyo nito.

Ang alternatibong credit, pribadong utang o direktang lending fund ay lumaki nang malaki sa mga nakaraang taon at naging isang susing segmento ng industriya ng pamamahala ng asset. Hinahangad ng ACC na ipaliwanag ang halaga ng pribadong credit sa pamamagitan ng pagbibigay-diin sa mas malawak na mga benepisyo sa ekonomiya at pinansyal na istabilidad ng sektor.

Tungkol sa AIMA

Ang Alternative Investment Management Association (AIMA) ay ang global na kinatawan ng industriya ng alternatibong pamumuhunan, na may humigit-kumulang 2,100 korporatibong kasapi sa higit sa 60 bansa. Ang mga kasaping tagapamahala ng pondo ng AIMA ay sama-samang namamahala sa higit sa US$2.5 trilyon sa mga asset sa hedge fund at pribadong credit.

Ginagamit ng AIMA ang kasanayan at pagkakaiba-iba ng kanyang kasapi upang magbigay ng pamumuno sa mga inisyatiba sa industriya tulad ng advocacy, pakikipag-ugnayan sa patakaran at regulasyon, mga programa sa edukasyon at mga gabay sa mahusay na kasanayan. Ginagawa ng AIMA na itaas ang media at pampublikong kamalayan sa halaga ng industriya.

Itinatag ng AIMA ang Alternative Credit Council (ACC) upang tulungan ang mga kumpanyang nakatuon sa lugar ng pribadong credit at direktang lending. Kasalukuyang kinakatawan ng ACC ang higit sa 250 kasapi na namamahala sa US$800 bilyon ng mga asset sa pribadong credit sa buong mundo.

Nakatuon ang AIMA sa pag-unlad ng mga kasanayan at pamantayan sa edukasyon at isa itong co-founder ng Chartered Alternative Investment Analyst designation (CAIA) – ang unang at tanging espesyalisadong pamantayan sa edukasyon para sa mga espesyalista sa alternatibong pamumuhunan. Pinamamahalaan ang AIMA ng Konseho nito (Lupon ng mga Direktor).

Tungkol sa Dechert

Ang Dechert ay isang global na batas firma na nagbibigay payo sa mga tagapamahala ng asset, mga institusyong pinansyal at mga korporasyon sa mga isyu na mahalaga sa pamamahala ng kanilang negosyo at kanilang kapital – mula sa mataas na stake na litigation hanggang sa kumplikadong mga transaksyon at mga bagay na regulasyon. Sinasagot namin ang mga tanong na tila hindi masagot, binubuo ang mga istraktura ng kasunduan na bago sa merkado at pinoprotektahan ang mga karapatan ng mga kliyente sa ekstremong mga sitwasyon. Ang aming 1,000+ na mga abogado sa 21 na opisina sa buong mundo ay nakatuon sa mga sektor ng financial services, pribadong equity, pribadong credit, real estate, life sciences at teknolohiya.