Noong Okt. 4, ang matagal nang inaasam-asam na paglilitis sa krimen ni FTX na tagapagtatag na si Sam Bankman-Fried ay sa wakas nagsimula nang may labindalawang hurado na nanumpa sa isang korte sa Manhattan. Habang inilarawan ng mga prosecutor si Bankman-Fried bilang isang serial na sinungaling sa kanilang pagbubukas na argumento, ang kanyang depensa ay ipininta siya bilang isang mabuting hangarin ngunit depektibong tagapagtatag ng startup.

Ang FTX ay isang palitan ng crypto na nagpayag sa mga gumagamit nito na bumili, magbenta at hawakan ang mga cryptocurrency, at gamitin ang mga mekanismo sa pananalapi upang pumusta sa mga galaw ng presyo ng mga token na iyon. Sinasabi ng mga prosecutor na sa halip na panatilihing nakahiwalay ang mga pondo ng customer, pina-utang ng mga executive ng FTX ang mga deposito sa Alameda Research, hedge fund ni Bankman-Fried, sa kanyang direksyon.

Ang kanilang mga pagbubukas na pahayag, na sinabi ni Hukom Lewis Kaplan sa mga hurado ay tulad ng “mga trailer sa mga pelikula,” ay nagbigay ng mga isyu na pinakamahalaga sa bawat hanay ng mga abugado at kung saan maaaring maihulog ang kanilang mga linya ng labanan.

Ang moral na karakter ni Sam Bankman-Fried

Sinubukan ng parehong prosecutor na si Thane Rehn at abugadong depensa na si Mark Cohen na gumuhit ng kanilang sariling mayamang retrato ng karakter ni Sam Bankman-Fried, na halos hindi kumikilos sa korte, bihira tumingin sa alinman sa abugado. (Sa pagtatapos ng araw, nagreklamo si Cohen kay Hukom Kaplan na hindi nakukuha ni Bankman-Fried ang kanyang tamang dosis ng Adderall, na ginawa itong “napakahirap para sa kanya na tumutok.”)

Ipininta ni Rehn ang isang larawan ng isang taong mandaraya na nagpanggap sa mga investor sa Twitter, bumalik-petsa ng mga kontrata upang linlangin ang mga investor, at gumagana nang lihim upang itago ang kanyang maraming mga lihim. “Ang taong ito ay pumatay ng bilyon mula sa libu-libong tao,” paulit-ulit niyang sinabi, tusukin ang kanyang daliri sa direksyon ni Bankman-Fried. Si Cohen, sa kabilang banda, inilarawan ang tagapagtatag ng FTX bilang isang “math nerd na hindi umiinom o nagpa-party.” Sa pagkukuwento ni Cohen, si Bankman-Fried ay isang masipag na entrepreneur na nasobrahan at hindi handa upang harapin ang isang masamang sitwasyon “nang tumama ang bagyo.” (Ang “bagyo” na metafora ay retorikal na device ni Cohen ng pagpili: ginamit niya ito nang ilang beses.)

Ang papel ni Caroline Ellison sa Alameda

Magkakaroon ng pangunahing papel si Ellison, ang CEO ng Alameda Research at on-and-off na nobya ni Bankman-Fried, sa paglilitis. Nagsauli siya at sumang-ayon na makipagtulungan sa mga prosecutor sa kaso laban kay Bankman-Fried. Sinubukan ni Rehn, para sa pamahalaan, na bale-walain ang kanyang kahalagahan sa mga krimen ng organisasyon: “Ginagamit lang niya siya bilang harapan. Sa katunayan, siya ang tumatawag ng mga tira,” malakas niyang ipinahayag.

Hindi nakakagulat, sinabi ni Cohen na direktang si Ellison, hindi si Fried, ang patakbuhin ang Alameda, at samakatuwid ang ugat ng mga problema nito. “Umasa siya sa kanya, at pinagkatiwalaan niya siyang kumilos bilang CEO at pamahalaan ang araw-araw ng pamamahala sa pangangalakal, paghahanda ng mga dokumentong pinansyal, pakikipag-ugnayan sa mga nagpapautang,” sabi niya. Sinabi rin ni Cohen na sa isang punto, hinamon ni Bankman-Fried si Ellison tungkol sa pagbabawas ng kanyang mga mapanganib na estratehiya sa pangangalakal, ngunit tumanggi siyang sundin ang kanyang payo.

Ang paparating na testimonya ni Ellison, at anumang ebidensyang ipinresenta ng kanyang mga palitan kay Bankman-Fried, ay mahalaga sa pagtatalaga ng responsibilidad.

Ano ang pinapayagan ng mga tuntunin ng serbisyo

Umaasa ang pag-uusig na gamitin laban kay Bankman-Fried ang kanyang sariling mga salita mula sa nakaraan: upang ipakita na siya at ang kanyang kompanya ay gumawa ng mga pangako sa mga customer na alam nilang mali. Isa sa mga pangunahing pangakong ito ay maaaring matagpuan sa mga tuntunin ng serbisyo ng FTX. “Ikaw ang namamahala sa Digital Assets na nasa iyong Account,” basahin ang Seksyon 8.2 ng mga tuntunin. “Ang pamagat sa iyong mga Digital Asset ay dapat palaging manatili sa iyo at hindi dapat ilipat sa FTX Trading.”

Ilang beses binanggit ng mga prosecutor ang mga tuntunin ng serbisyo sa Miyerkules: sa pagbubukas na argumento ni Rehn, at pagkatapos sa cross-examination ng kanilang unang dalawang saksi, ang investor ng FTX na si Marc-Antoine Julliard at empleyado ng FTX na si Adam Yedidia. Sinabi ni Juilliard, na nag-aangkin na nawala ang humigit-kumulang na $100,000 nang bumagsak ang FTX, na nag-sign up siya para sa platform sa pag-unawa na ang kanyang mga asset ay hindi mauutang. Sinabi ni Yedidia na nagbitiw siya mula sa FTX noong Nobyembre 2022, matapos malaman na ginamit ng Alameda Research ang mga deposito ng customer upang bayaran ang mga nagpapautang.

Sa kabilang banda, sinubukan ni Cohen na ibaling ang pansin ng hurado sa ibang bahagi ng mga tuntunin ng serbisyo na nauukol sa margin trading, na kinasasangkutan ng pag-utang ng cryptocurrency upang makapagkalakal ng higit sa aktuwal na pagmamay-ari ng tagapaghawak. Sinabi ni Cohen na pinapayagan ng bahaging ito ng mga tuntunin ng serbisyo ang mga trader, kabilang ang Alameda Research, na mangutang ng pera mula sa pool ng mga asset ng FTX upang kalakalin.

“Ipapakita ng ebidensya na makatwirang naniniwala si Sam na walang mga batas o probisyon sa mga tuntunin ng serbisyo na ipinagbabawal ang FTX mula sa pagpapa-utang ng mga depositong ito, maging ang mga pautang ay napunta sa Alameda o sa iba pang mga customer,” sabi niya.

Nagpapatuloy ang paglilitis sa Okt. 5, na sinabi ng mga prosecutor bago magtapos ang linggo, inaasahan nilang tatawagin sa witness stand si Gary Wang, na nagtayo ng FTX at umaming nagkasala sa pederal na krimeng pandaraya.