Ang semiconductor na higanteng si Qualcomm (NASDAQ:QCOM) ay nakakuha ng 8.2% na pagtaas sa unang kalahati ng 2023. Bagaman kapuri-puri ang performance na ito, kapansin-pansin na nagkahiwalay ang trajectory ng Qualcomm mula sa malawakang pagtaas ng Nasdaq. Sa kabila ng positibong momentum na nakita sa unang kalahati, ang stock ng Qualcomm ay bumaba ng higit sa 16% mula nang umabot ito sa halos $133 noong Hulyo. Sa ngayon, ang mga share ng Qualcomm ay nakalista sa paligid ng $111 kada share, at ang kompanya ay may market capitalization na $122.17 bilyon. Bukod pa rito, ang mga investor ay makakahanap ng aliw sa 2.9% dividend yield na ibinibigay ng stock.
Ang kasalukuyang sitwasyon ay nagpapatuloy sa tanong: Ito ba ay isang magandang pagkakataon upang isaalang-alang ang pamumuhunan sa Qualcomm, o isa lamang itong ibang anyo ng pangkaraniwang pagbabago sa presyo ng share? Upang tugunan ang tanong na ito, kailangan ng isang komprehensibong pagsusuri.
Ang katayuan ng Qualcomm bilang isang prominenteng manlalaro sa industriya ng teknolohiya ay binigyang-diin ng espesyalisasyon nito sa pagdisenyo at paggawa ng mga semiconductor at wireless telecom chips. Ang impluwensya ng kompanya ay sumasaklaw sa ilang mga domain ng teknolohiya, kabilang ang wireless connectivity, mababang pagko-compute ng kuryente, on-device intelligence, at RF front-end technology. Bukod pa rito, nangunguna ang Qualcomm sa larangan ng premium Android smartphones, na pinalalakas ang kanyang posisyon bilang isang nangungunang brand ng processor.
Performance ng Stock ng Qualcomm
Gayunpaman, kapansin-pansin na sa kabila ng kahusayan nito sa mga semiconductor, ang performance ng stock ng Qualcomm sa nakalipas na isang dekada ay hindi katulad ng mga kamangha-manghang pagtaas na nakita sa mas malawak na equity market. Habang ang S&P 500 Index ay naitala ang isang malaking pagtaas na 167%, at ang Nasdaq 100 ay naranasan ang isang kamangha-manghang pagtaas na 387% mula Agosto 2013, ang mga return ng stock ng Qualcomm ay relatibong banayad, na umabot lamang sa 121%.
Sa konteksto ng patuloy na upgrade cycle ng 5G, handa ang Qualcomm para sa malaking paglago sa malapit na hinaharap. Bagaman nakapredict ang isang ulat ng pananaliksik ng Counterpoint ng isang pagbaba sa global na mga benta ng smartphone sa pinakamababang antas sa isang dekada ngayong taon, ang umuulit na kalikasan ng mga upgrade ng smartphone ay dapat makatulong upang bawasan ang pangmatagalang epekto sa paglago ng kita ng kompanya.
Gayunpaman, ang pagbagal sa mga benta ng smartphone ay hindi lamang ang nag-iisang factor na nakakaapekto sa trajectory ng Qualcomm. Ang nalalapit na pagkawala ng Apple (NASDAQ:AAPL) bilang isang pangunahing customer, na bumubuo ng humigit-kumulang 10% ng mga benta ng Qualcomm, ay naglalagay ng isang kapansin-pansing hamon. Ipinahayag ng Apple ang mga plano nitong lumipat mula sa mga modem ng Qualcomm patungo sa sarili nitong mga chip sa pamamagitan ng 2024. Bukod pa rito, nahaharap ng Qualcomm ang pagkawala ng bahagi sa merkado dahil sa mga kakompetensya tulad ng MediaTek, na lalong pumapagaspas sa pagbagal sa paglago ng kita nito.
Bilang tugon, aktibong pinalalawak ng Qualcomm ang mga stream ng kita nito. Pumapasok ang kompanya sa umuunlad na larangan ng artificial intelligence (AI), na inaasahang lalampas sa $1 trilyon sa pamamagitan ng 2030. Bukod pa rito, ang digital chassis ng Qualcomm ay nakapagpapadali sa pagsasama-sama ng mga tampok sa komunikasyon at mga functionality sa tulong ng driver sa mga sasakyan, na naglilingkod bilang isang estratehikong galaw upang mabawasan ang pagdepende sa telecom sector.
Umabot ang interes ng Qualcomm sa segment ng Internet of Things (IoT), kung saan binubuo ng kompanya ang mga chip upang patakbuhin ang mga VR headset ng Meta Platforms (NASDAQ:META) na Oculus. Sa fiscal Q3 ng 2023, inihayag ng landscape sa pananalapi ng Qualcomm ang mga benta ng smartphone na umabot sa $5.3 bilyon, kita mula sa IoT na $1.5 bilyon, at kita mula sa automotive na kabuuang $434 milyon. Habang nakaranas ang kabuuang benta ng YoY na pagbaba na 23%, ang adjusted EPS ay naitala ang isang pagbagsak na 37% sa quarter ng Hunyo.
Dahil sa cyclicality na likas sa mga stock ng semiconductor, inaasahan ng mga analyst ang isang pagbagsak na 42.5% sa kita para sa fiscal 2023, na malaking naiimpluwensyahan ng inaasahang pagbagsak na 47.5% sa kita para sa kasalukuyang quarter.
Isinasaalang-alang ang mga pananaw ng mga analyst, sa 22 na sumasaklaw sa Qualcomm, 14 ang nagrekomenda ng “malakas na pagbili,” 1 ang nagrekomenda ng “katamtamang pagbili,” 6 ang payo na “hawakan,” at 1 ang nagtataguyod ng “malakas na pagbebenta.” Ang average na target na presyo para sa QCOM ay nasa $135.95, na nagmumungkahi ng potensyal na pagtaas na humigit-kumulang 22% mula sa kasalukuyang antas nito.
Isang interesanteng larawan ang ipininta ng valuation ng Qualcomm. Sa isang pahalang na multiple ng benta na 3.5x at isang pahalang na multiple ng kita na 13.2x, ang valuation ng stock ng Qualcomm ay tila makatwiran sa loob ng konteksto ng mga average sa industriya.
Habang ang kamakailang pagbagsak at kaakit-akit na valuation ay maaaring makatulong upang limitahan ang mga potensyal na panganib sa pagbaba para sa mga investor, kailangan pa rin ng Qualcomm na patunayan ang kakayahan nitong mapanatili ang matatag na kita at cash flows sa buong mga cycle ng merkado upang epektibong akayin ang mga pangmatagalang investor. Sa pagsasaliksik ng mga kumplikadong detalye ng landscape ng teknolohiya, ang mga estratehikong galaw at pag-aangkop ng Qualcomm ay walang-alinlangang magdidikta sa kanyang trajectory at tatakda sa posisyon nito bilang isang manlalaro sa nagbabagong landscape ng teknolohiya.
