Nag-aalok ng Kaakit-akit na Mga Pagkakataon para sa Mga Investor na Naghahanap ng Halaga ang Stock ng Microsoft

Sa kabila ng kamakailang pagbaba ng presyo ng Microsoft (NASDAQ:MSFT) stock, natagpuan ng mga value investors ang mga kawili-wiling oportunidad dahil sa malaking libreng cash flow ng kompanya at makatuwirang sukat ng pagpapahalaga. Kahit noong Setyembre 1, 2023, ipinakita ng MSFT stock ang katatagan nito, na nakapagbenta sa $329.53, tumaas ng higit sa $2.00.

Sa buong buwan ng Agosto, nakita ng stock ang isang maliit na pagbaba, bumagsak ng $8.16 mula sa presyo nito noong pagtatapos ng Hulyo na $335.92 hanggang $327.76, isang mapagpakumbabang pagbaba na 2.43% lamang. Sa loob ng quarter simula noong pagtatapos ng Hunyo, bumaba ng humigit-kumulang $11.00 ang MSFT mula $340.54, na nagreresulta sa isang pagbaba na 3.2%. Gayunpaman, batay sa year-to-date, napakagaling na sumipa ng 37.4% ang MSFT stock, umakyat mula $239.82 noong pagtatapos ng 2022.

Lakas ng Libreng Cash Flow ng Microsoft

Sa isang naunang pagsusuri na inilathala noong Hulyo 31, 2023, pinamagatang “Cheap Stock Alert: Microsoft and Its Huge Free Cash Flow – Options Plays Look Attractive,” pinalalim namin ang malaking libreng cash flow (FCF) ng Microsoft at ang potensyal nitong epekto sa pataas na trajectory ng stock. Mahalagang tandaan na malinaw na pinalawak ang FCF margin ng Microsoft.

Halimbawa, sa ikaapat na quarter ng fiscal na nagtatapos noong Hunyo 30, 2023, umabot sa impresibong 37.4% ang FCF margin ng Microsoft. Batay ito sa quarterly na na-adjust na FCF na $21 bilyon na hinati sa quarterly revenue na $56.1 bilyon, na nagpapahiwatig na mahigit sa 37% ng bawat dolyar sa revenue ay direktang nag-aambag sa balance sheet nito. Mahalaga, nananatiling hindi naaapektuhan ang FCF na ito kahit pagkatapos i-account ang mga capital expenditure, mga pangangailangan sa working capital, at lahat ng cash-related na gastos, na ginagawang magagamit ito para sa mga dividend, share buybacks, acquisitions, at iba pa.

Nagmamay-ari ang Microsoft ng isa sa mga pinakamataas na FCF margin sa industriya ng tech, na nasa 37.4%. Bilang paghahambing, kahit ang mga technology giant na tulad ng Alphabet (GOOG) ay nag-generate ng mas mababang FCF margins na 31.25% lamang sa Q2, at nag-ulat ang Apple (AAPL) ng FCF margins na 29.7% sa pinakabagong quarterly earnings nito.

Malinaw na sinusubaybayan ng mga investor ang pagpapahalaga ng Microsoft bilang resulta ng mga kamangha-manghang figure ng FCF na ito.

Nanatiling Kaakit-akit ang MSFT Stock

Sa naunang pagsusuri ng MSFT stock noong Hulyo 31, ipinakita namin ang isang scenario kung saan maaaring potensyal na makagawa ng $100 bilyon sa libreng cash flow ang Microsoft sa taong magtatapos noong Hunyo 30, 2024. Ginagamit ang isang konserbatibong 3.0% FCF yield, nagmumungkahi ang projection na ito na maaaring umabot sa $3.33 trilyon ang market capitalization ng Microsoft, na nagmamarka ng pagtaas na 36.6% mula sa kasalukuyang market capitalization nito na $2.44 trilyon.

Sa mas simpleng salita, teoretikal na maaaring mahalaga ang MSFT stock hanggang $450 kada share, na sumasalamin sa isang pagtaas na 36.6% mula sa kasalukuyang presyo nito na $329.53. Mahalagang tandaan na hindi ito garantiya.

Para sa mga mas gustong mas konserbatibong approach, maaari pa ring magresulta sa isang market capitalization na $2.857 bilyon ang isang 3.5% FCF yield, na kumakatawan sa isang pagtaas na 17% mula sa kasalukuyang presyo at nagpapahiwatig ng target price na $385.55 kada share. Patuloy na ginagawang kaakit-akit ang MSFT stock para sa mga value investors para sa susunod na taon.

Pagpapahusay ng Mga Return sa Pamamagitan ng Pag-short ng OTM Puts

Maaari pang lalo pang palakihin ng mga investor ang kanilang kita sa pamamagitan ng pag-short ng out-of-the-money (OTM) put options. Halimbawa, may expiration date na Setyembre 29, na 28 araw ang layo, ang $310 strike price ay isang kaakit-akit na opsyon. Ang mga put na ito, na may presyo na $1.63 kada kontrata, ay nasa ibaba ng 5.78% ng kasalukuyang spot price, na nag-aalok sa mga trader ng buwanang kita na 0.526% at isang taunang bumalik na 6.30%. Partikular na nakatutulong ang estratehiyang ito para sa mga umiiral nang tagapagmay-ari ng MSFT stock na naghahanap upang dagdagan ang kanilang mapagpakumbabang taunang dividend yield na 0.82%.

Upang ipatupad ang estratehiyang ito, kakailanganin ng mga trader na mag-secure ng $31,000 sa cash o margin sa kanilang brokerage firm at “Ibenta upang Buksan” ang 1 kontrata ng put sa $310 strike price na may expiration na Setyembre 29. Magreresulta ito sa agarang kita na $163.00 kada kontrata ng put na ibinenta nang maikli. Kung mauulit ang trade at yield na ito nang buwanan sa loob ng isang taon, maaaring kumita ang mga investor ng karagdagang $1,956, na isinalin sa isang bumalik sa pamumuhunan (ROI) na 6.30%.

Habang walang garantiya na mauulit nang patuloy ang trade na ito, ipinapakita nito ang potensyal na rate ng bumalik na magagamit sa pamamagitan ng pag-short ng OTM puts sa MSFT stock. Bukod pa rito, kahit kung bumaba ang presyo ng stock sa ibaba ng $310, makakakuha ang mga investor ng mas maraming share sa isang mas mababang presyo, na potensyal na mababawasan ang kanilang average buy-in cost. Higit pa rito, maaaring protektahan ng mga trader ang kanilang sarili laban sa mga potensyal na pagkawala mula sa exercise ng mga put option sa pamamagitan ng pag-short ng OTM calls sa mga nakuha nilang share.

Sa kabuuan, nagpapakita itong isang kapaki-pakinabang na estratehiya upang makinabang sa potensyal na pataas na momentum ng MSFT stock, partikular na kaakit-akit sa mga tagapagmay-ari ng MSFT na naghahanap na palakihin ang kanilang dividend yield sa loob ng napakaprofitableng kompanyang ito.