Ipinakita ng Palo Alto Networks (NASDAQ:PANW), isang tanyag na provider ng cybersecurity solutions, ang kamangha-manghang resulta sa pananalapi para sa kanilang fiscal Q4 noong Biyernes, Agosto 18. Ang malaking pagtaas ng libreng cash flow (FCF) ng kompanya at ang kahanga-hangang FCF margins ay nakakuha ng malaking pansin mula sa mga pamilihan. Bilang direktang resulta, ang halaga ng PANW stock ay naranasan ang isang katamtaman pagtaas, umakyat nang halos 15% sa maagang sesyon ng pangangalakal noong Lunes, Agosto 21, na umabot sa $241.00.
Gayunpaman, ang potensyal para sa karagdagang pagtaas ng presyo ng stock ay mukhang mapag-asa. Ang optimistikong pananaw na ito ay nakaugat hindi lamang sa kamangha-manghang 38% na paglago na nakita sa fiscal Q4 (na natapos noong Hulyo 31), na kinakatawan ng matatag nitong binagong mga figure ng FCF ngunit pati na rin sa napakataas na FCF margins ng kompanya, na kinakalkula bilang FCF na hinati sa kita.
Mabilis na Paglawak ng FCF at Mga Figure ng Margin
Isang pangunahing halimbawa nito ay ang fiscal na taon na natapos noong Hulyo, kung saan ang mga margin ng FCF ay kamangha-manghang umakyat sa 39%, kasabay ng 25.2% na pagtaas sa kita taun-taon, na umabot sa $6.89 bilyon. Ang FCF margin na ito ay malaking lampas sa 33% na binagong FCF margin na naitala noong nakaraang taon. Ang impormasyong ito ay maaaring i-verify sa pahina 18 ng slide presentation para sa fiscal 2023.
Bilang karagdagan, ang gabay ng kompanya sa mga analyst ay nagpapahiwatig ng inaasahan na pananatilihin ang mga margin sa loob ng hanay na 37% hanggang 38% para sa susunod na taon. Kasama ang mga pina-taas na forecast ng kita na ibinigay ng mga analyst, ang proyeksyon na ito ay nagpapahiwatig ng posibilidad ng patuloy na paglawak ng FCF.
Halimbawa, isang survey na isinagawa ng Seeking Alpha, na kinasasangkutan ng 28 na analyst, ay nagpapredict ng kita na $8.18 bilyon para sa fiscal na taon na magtatapos sa Hulyo 31, 2024. Ang proyeksyon na ito ay sumasalamin sa 18.7% na pagtaas kumpara sa $6.89 bilyong kita na naitala sa fiscal 2023. Ang mga kalkulasyon batay sa 38% na FCF margin ay nagmumungkahi na ang binagong libreng cash flow para sa susunod na taon ay maaaring potensyal na umabot sa $3.1 bilyon, na nagsasaad ng isang malaking 16.4% na pagtaas kumpara sa $2.67 bilyong binagong FCF na nakamit sa panahon ng fiscal 2023.
Ginagamit ang mga figure na ito upang magtakda ng target na presyo para sa PANW stock, kahit na isaalang-alang ang kamakailang pagtaas nito, ay nagiging posible. Ang pamamaraan ay nakadetalye sa ibaba.
Pagtatakda ng Target para sa Presyo ng PANW Stock
Ang paggamit ng 3% na sukat ng FCF yield ay nagbibigay ng matalinong pananaw: Ang Palo Alto Networks ay may potensyal para sa isang capitalization ng merkado na higit sa $100 bilyon. Sa pamamagitan ng paghahati ng tinatantyang $3.1 bilyong binagong FCF sa 3.0%, isang tinantyang target na capitalization ng merkado na $103.3 bilyon ang nabuo.
Ang kalkulasyon na ito ay tumutugma sa isang multiple na 33x ang binagong FCF (dahil ang reciprocal ng 3% ay 33x, dahil 1/.03 ≈ 33.3). Samakatuwid, 33.3 na pinarami sa $3.1 bilyon ay katumbas ng $103.3 bilyon.
Sa paghahambing ng target na capitalization ng merkado na ito sa kasalukuyang capitalization ng merkado na $80.8 bilyon (batay sa 335 milyong mga nakalabas na share) ay nagbibigay ng isang katamtaman na pagtaas na 27.8%. Sa praktikal na termino, ito ay nangangahulugang ang PANW stock ay may potensyal na umakyat sa $308 kada share, isang katamtaman na 27.8% na mas mataas kaysa kasalukuyang halaga na $241.00.
Isang Istratehiya na Kinabibilangan ng Pag-short ng OTM na Mga Put Option
Para sa mga naakit sa isang konserbatibong pamumuhunan na approach, isang opsyon ay upang makilahok sa pag-short ng mga OTM na put option. Ang estratehiyang ito ay nagbibigay-daan sa mga investor na makakuha ng karagdagang kita habang potensyal na bumabawas ng kanilang mga gastos sa pagpasok.
Halimbawa, isaalang-alang ang panahon hanggang Setyembre 8, ang mga put ng PANW na may strike price na $240 (5% na mas mababa sa kasalukuyang presyo) ay nakalagay sa $2.82 kada kontrata ng put. Ang mga pina-taas na premium ng put option na ito ay nagpapakita ng isang kaakit-akit na pagkakataon sa pag-short.
Isaalang-alang ang scenario na ito, ang maneuver sa pag-short ay nag-aalok ng agarang yield na 1.23% para sa mga nag-short ng mga put ng PANW sa tinukoy na strike price.
Narito ang isang praktikal na halimbawa: Ang isang investor na naglaan ng $23,000 sa pamamagitan ng kanilang brokerage firm ay maaaring magpatuloy sa “Magbenta upang Buksan” 1 kontrata ng put na may $230 strike price, nakatakda upang mag-expire sa Setyembre 8. Bilang resulta, kaagad na tatanggapin ng account ang $280, na tumutugma sa isang yield na 1.23% batay sa orihinal na $23,000 na pamumuhunan.
Mula sa puntong ito, ang short-put trader ay dapat subaybayan ang performance ng PANW stock upang matiyak na mananatiling mas mataas ito sa $230.00 kada share hanggang Setyembre 8, isang agwat na 18 araw. Bukod pa rito, kahit na sa kaganapan ng isang pagbaba ng stock, ang investor ay nagpapanatili ng isang breakeven price na $227.20 ($230 strike price – $2.80 premium na natanggap).
Ito ay esensyal na nangangahulugan na ang breakeven point ay nakaposisyon sa 5.72% na mas mababa sa kasalukuyang presyo. Ang advantageous na scenario na ito ay lumilitaw dahil iniingatan ng investor ang $2.80 premium kahit na bumaba ang stock sa $230.00.
Sa kaganapan na talagang bumaba ang stock sa $230.00, ang pagsasagawa ng mga put ay nagbibigay ng pagkakataon na makuha ang 100 share ng PANW stock sa isang mas mababang gastos kumpara sa kasalukuyang halaga. Pagkatapos, ang investor ay maaaring magsagawa ng pagbebenta ng mga out-of-the-money na call gamit ang mga share na ito, isang estratehiya na kilala bilang pagbebenta ng covered call.
Pinapatibay ng pagsusuri na ito ang potensyal para sa malaking pataas na galaw sa PANW stock. Isang maingat na estratehiya upang lumikha ng pagkakataong ito ay sa pamamagitan ng pag-short ng mga out-of-the-money na put.
