Ang pagpapahalaga ng Oracle Corp (NYSE: ORCL) ay nananatiling katanggap-tanggap para sa mga investor na nakatuon sa halaga, na pinapatunayan ng kanyang makatuwirang 20x forward na presyo-kita (P/E) ratio at matatag na paglikha ng malayang daloy ng pera. presyo-kita (P/E) ratio at matatag na paglikha ng malayang daloy ng pera. Kahit na kamakailan lamang ang katatagan sa pagganap ng ORCL stock, ito ay naghahandog ng mahusay na pagkakataon para sa pagpapatupad ng mga maikling labas ng-out-of-the-money (OTM) na opsyon sa put.
Halimbawa, noong Biyernes, Agosto 11, ang ORCL ay nagsara sa $113.06 kada aksiya, na nagpapahiwatig lamang ng moderadong 4.1% na pagbaba mula sa kanyang pagtatapos ng Hulyo sa $117.91. Ang sitwasyong ito ay nagpapahintulot sa mga trader na nakikipag-ugnayan sa mga maikling estratehiya ng OTM na put upang makinabang sa karagdagang potensyal na kita sa loob ng konteksto ng mga estratehiya ng pagtatapos sa malapit.
Isang Napapansing Malayang Daloy ng Pera
Sa partikular na kaso, napapansin ang katotohanan na ang fiscal Q4 ng Oracle, na nagtatapos noong Mayo 30, ay nagresulta sa isang trailing 12 buwan (TTM) na malayang daloy ng pera (FCF) na $8.47 bilyon. Ito ay nagpapahiwatig ng malaking 68% na pagtaas mula sa $5.028 bilyong TTM FCF na nalikha sa nakaraang taon. Maaaring iugnay ang paglago na ito sa nakaposisyong pagiging katanggap-tanggap ng Oracle sa loob ng realm ng paglago ng pagkalat ng ulap at mga inisyatibong nakatuon sa AI.
Ang pagkakamit na ito ay nagtatranslate sa isang 16.9% na FCF margin, na kinakalkula batay sa revenue ng kompanya sa fiscal 2023 na $50 bilyon. Sa trayektoriyang ito, ang hinaharap ng Oracle ay nakatakdang makakaranas ng patuloy na matatag na paglikha ng FCF. Inaasahang ang mga analyst na kinuha ng Seeking Alpha ang revenue ay makakamit ng $54.11 bilyon sa Mayo 2024, na nagpapahiwatig ng isang pagtaas na 8.2% mula sa nakaraang taon na $50 bilyon. Ang pag-extrapolate ng isang 17% na FCF margin sa proyeksyon sa revenue ay maaaring magresulta sa isang estimate ng FCF na $9.2 bilyon.
Nakaposisyon laban sa kanyang $307 bilyong market capitalization, ang proyeksyon sa FCF na ito ay tumutugma sa humigit-kumulang 3.0%. Napapansin na ang mga stock ng teknolohiya ng ganitong kalikasan ay karaniwang nagtatransact sa mga FCF na yield na nasa pagitan ng 2% hanggang 3.33%. Ito ay tumutugma sa mga metriko sa pagpapahalaga sa pagitan ng 30x hanggang 50x FCF.
Samakatuwid, isang makatuwirang proyeksyon ay maaaring ilagay ang ORCL stock sa paligid ng 40x FCF, na tumutugma sa humigit-kumulang $368 bilyon (40x $9.2 bilyon). Ang proyeksyong ito ay naghahayag ng potensyal na 20% upside (i.e., $368b/$307b-1), na maaaring magpasulong sa ORCL stock sa $135.62 (20% mas mataas kaysa $113.06).
Isang Prudenteng Pag-unlad: Pag-short ng OTM na Put
Upang taktikal na pamahalaan ang larangan na ito, isang estratehiya ay ang pag-short ng out-of-the-money (OTM) na put habang kasalukuyang mayroon ang ORCL stock. Bilang isang praktikal na paglalarawan, maaaring isaalang-alang ng mga trader ang pagbenta ng maikling put sa Setyembre 1, 2023, expiry sa strike price na $109, na nagbibigay ng premium na $1.19 kada kontrata. Napapansin na ang strike price na ito ay nasa 3.59% pababa mula sa kasalukuyang presyo sa merkado na $113.06 kada aksiya, batay sa pagtatapos ng Agosto 11.
Ang pag-unlad na ito ay nagsasangkot ng paglalagay ng $10,900 o higit pa sa isang brokerage account, gamit ang kombinasyon ng salapi at potensyal na margin. Pagkatapos, isang utos na “Ibenta upang Magbukas” ng isang kontrata sa put sa $109 kada aksiya ay inilalabas, na nagreresulta sa isang kasalukuyang kredito ng $119.00 sa brokerage account.
Yield at Potensyal na Pagbabalik ng OTM na Put
Ang transaksyong ito ay nagbibigay ng humigit-kumulang na pagbabalik na 1.09% ($119/$10,900 na inilagay) sa loob lamang ng isang 3 linggong panahon hanggang sa pagtatapos. Kung ang estratehiyang ito ay maaaring ulitin bawat 3 linggo, ito ay katumbas ng isang taunang pagbabalik na 18.53% (1.09% x 17x).
Bagaman mayroong kaukulang panganib ng pagbaba ng ORCL sa o pababa ng $109 bago Setyembre 1, maaari pa ring maiwasan ng mga investor ang sitwasyong ito nang hindi nililikida ang kanilang mga aksiya ng ORCL. Sa halip, sila ay gagamitin ang $10,900 upang makabili ng 100 aksiya sa $109 kada aksiya. Ito ay maaaring magresulta sa hindi tinatanggap na kawalan ngunit maaari ring potensyal na pababain ang average na halaga para sa investor.
Upang bawasan ang panganib na ito, isang mas konserbatibong pag-unlad ay maaaring mag-short ng mga put na may strike price na $108 o kahit mas mababa pa. Sa isang striking premium na $0.97, ito ay tumutugma sa isang binawas na premium yield na 0.90% ($0.97/$108).
Sa karagdagan, napapansin na kahit ang maikling estratehiya sa put ay humantong sa pag-eehersisyo, ang mga investor ay may opsyon upang ipatupad ang mga “covered call” plays sa pamamagitan ng pag-short ng OTM na tawag. Ang estratehiyang ito ay maaaring makatulong sa pag-offset ng potensyal na hindi tinatanggap na kawalan.
Kasunduan
Sa kabuuan, ang malaking malayang daloy ng pera na nililikha ng Oracle (NYSE: ORCL) ay nakaposisyon ang kanyang stock para sa malaking upside. Isang kapaki-pakinabang at konserbatibong estratehiya upang makinabang sa potensyal na ito ay sa pamamagitan ng paggamit ng maikling OTM na opsyon sa put upang lumikha ng karagdagang kita.
Featured Image: Freepik @ master1305
Mangyaring Tingnan
