Ang mga investor na may stake sa malaking sektor ng tech ay nakaranas ng magulong biyahe sa nakalipas na taon. Papalapit sa katapusan ng 2022, naharap ng mga tech stock ang isang malaking pagbaba dahil sa pagtaas ng interest rates at mataas na antas ng inflation. Ang mga factor na ito ay humantong sa mas mataas na gastos sa interes at mas makitid na profit margin sa loob ng sektor. Kamakailan lamang, sa kabila ng kamangha-manghang performance ng Nasdaq 100 Index ($IUXX) sa unang kalahati ng 2023, isang magulong ikalawang quarter na earnings season at mga indikasyon ng isang mabagal na global economy ay naglagay ng anino sa sentiment ng investor. Ito ay nagtrigger ng mga retracement sa stock market sa nakalipas na buwan.
Sa kontrast sa mas malawak na performance ng Nasdaq, ang mga share ng semiconductor powerhouse na Qualcomm (NASDAQ:QCOM) ay hindi naranasan ang isang makasaysayang unang kalahati ng paglago, ngunit nakakaya pa ring makamit ang isang 8.2% na pakinabang para sa panahon. Gayunpaman, sumunod sa peak nito na bahagya lamang na $133 ngayong Hulyo, ang stock ay naundergo isang pagbaba ng higit sa 16%. Sa kasalukuyang pagtatasa nito na humigit-kumulang $111 kada share, ang Qualcomm ay nagmamay-ari ng isang capitalization sa merkado na $122.17 bilyon, na nagbibigay sa mga shareholder ng isang dividend yield na 2.9%.
Ang tanong na lumilitaw: Dapat bang tingnan ang kasalukuyang dip sa presyo ng Qualcomm bilang isang pagkakataon, o isa lamang itong isa pang episode ng volatility sa presyo ng share? Tingnan natin ang usapin.
Pagsusuri sa Investment Viability ng Qualcomm
Kilala para sa papel nito sa pagdisenyo at paggawa ng mga semiconductor at wireless telecom chips, ang Qualcomm ay may isang pangunahing posisyon sa mga patayo tulad ng wireless connectivity, mataas na performance, energy-efficient computing, on-device intelligence, at RF front-end technology. Bukod pa rito, ito ang nangungunang processor brand para sa premium Android-powered smartphones.
Sa kabila ng malaking presensya nito sa semiconductor realm, ang performance ng Qualcomm ay naantala sa likod ng mas malawak na equity markets sa nakalipas na dekada. Mula Agosto 2013, ang QCOM stock ay nagbigay ng isang return na 121%, na hindi makatarungan sa mga pakinabang ng S&P 500 Index na 167% at ang kamangha-manghang 387% ng Nasdaq 100.
Sa madaling panahon, ang paglago ng Qualcomm ay malaki ang maimpluwensyahan ng patuloy na 5G upgrade cycle. Isang ulat sa pananaliksik mula sa Counterpoint ay nagsusuri ng isang dekada-mababang para sa global smartphone sales ngayong taon. Dahil ang segment ng smartphone ay bumubuo ng isang malaking bahagi ng mga benta ng Qualcomm, ang pagbagal sa mobile sales ay negatibong nakaapekto sa paglago ng kita ng kumpanya. Gayunpaman, isinaalang-alang ang tendency ng mga customer na i-upgrade ang kanilang mga device bawat ilang taon, ang pagbagal na ito ay maaaring hindi maging isang pinalawig na hadlang.
Bilang karagdagan sa mas malawak na pagbaba sa mga benta ng smartphone, ang Qualcomm ay nahaharap sa prospect ng pagkawala ng isa sa mga pangunahing customer nito, ang Apple (NASDAQ:AAPL), na bumubuo ng humigit-kumulang 10% ng mga benta nito. Inilabas ng Apple ang mga plano upang palitan ang mga modem ng Qualcomm sa sarili nitong mga chip hanggang 2024. Bukod pa rito, ang Qualcomm ay nakakakita ng pagbaba sa market share sa mga kakumpitensya tulad ng MediaTek, na pinalalala ang pagbagal sa kita nito.
Upang magiba ang mga stream ng kita nito, layunin ng Qualcomm na gumawa ng inroads sa highly disruptive na artificial intelligence (AI) sector, isang domain na inaasahang lalampas sa $1 trilyon sa pamamagitan ng 2030 ayon sa ilang mga pagtatantya. Bukod pa rito, ang digital chassis ng Qualcomm ay nagbibigay-daan sa mga manufacturer ng kotse na isama ang mga functionality sa komunikasyon at kakayahan sa tulong ng driver sa mga sasakyan, na nagpapalawak sa mga pinagmumulan ng kita ng kumpanya sa labas ng telecommunications. Isang ibang daan ng paglago ay maaaring manggaling mula sa Internet of Things (IoT) sector, dahil aktibong nagdedevelop ang Qualcomm ng mga chip upang patakbuhin ang mga VR headset para sa Meta Platforms’ (NASDAQ:META) Oculus.
Sa ikatlong quarter ng fiscal year 2023, ang mga benta ng smartphone ng Qualcomm ay umabot sa $5.3 bilyon, sinundan ng $1.5 bilyon sa IoT revenue at $434 milyon sa automotive revenue. Bagaman ang kabuuang mga benta ay nakasaksi ng 23% YoY na pagbaba, ang adjusted EPS ay biglaang bumaba ng 37% sa quarter ng Hunyo.
Karaniwan na sumusunod ang mga stock ng semiconductor sa isang cyclical na pattern, at inaasahan ng mga analyst ang isang kabuuang 42.5% na pagbaba sa kita ng Qualcomm para sa fiscal 2023, na malaking inaatribuye sa inaasahang 47.5% na pagbagsak sa kita para sa kasalukuyang quarter.
Stock Price Target ng Qualcomm
Sa gitna ng 22 na analyst na sumasakop sa stock ng Qualcomm, 14 ang malakas na nirerekomenda ang isang “buy,” isa ang nagmumungkahi ng isang “moderate buy,” anim ang nagtataguyod ng isang “hold,” at isa ang nagbibigay payo ng isang “malakas na pagbenta.” Ang average na target price para sa QCOM ay nakatayo sa $135.95, na kumakatawan sa humigit-kumulang 22% na pagtaas mula sa kasalukuyang antas nito.
Kasalukuyan, ang QCOM stock ay may halaga na 3.5x forward sales at 13.2x forward earnings, na naaayon sa mga average sa industriya.
Gayunpaman, habang ang kamakailang pullback at kaakit-akit na pagtatasa ay maaaring bawasan ang mga potensyal na panganib para sa mga investor, ang Qualcomm ay dapat ipakita ang kakayahan nito na istabilisa ang kita at cash flows sa buong market cycles bago ito talagang maituturing na isang kaakit-akit na pagkakataon sa pamumuhunan para sa mga shareholder.
