WASHINGTON — Ang mga sukat ng inflation sa US noong Setyembre ay nagpakita na ang bilis ng pagtaas ng presyo ay patuloy na dahan-dahang bumababa, bagaman sa isang mabagal at hindi pantay na paraan.
Ang mga presyo ng consumer sa Estados Unidos ay tumaas nang 0.4% mula Agosto hanggang Setyembre, mas mababa kaysa sa nakaraang buwan na 0.6% na bilis. Ang ulat ngayong Huwebes mula sa Kagawaran ng Paggawa ay nagpakita rin na ang taunang inflation noong Setyembre ay hindi nagbago mula sa 3.7% na pagtaas noong Agosto.
At ang underlying inflation ay bahagyang bumaba noong nakaraang buwan: Ang tinatawag na core prices, na hindi kasama ang volatile na gastos sa pagkain at enerhiya, ay tumaas nang 4.1% noong Setyembre mula sa 12 buwan na mas maaga, mas mababa sa taunang 4.3% na bilis noong Agosto. Iyon ang pinakamaliit na pagtaas sa panloob na sukat sa loob ng dalawang taon.
Gayunpaman, sa buwanang batayan, patuloy na tumataas nang mas mabilis ang mga presyo kaysa sa naaayon sa 2% na target ng Fed. Ang core prices ay tumaas nang 0.3% mula Agosto hanggang Setyembre, katulad ng nakaraang buwan.
Ang pangunahing driver ng inflation noong nakaraang buwan ay ang pagtaas sa mga gastos sa pabahay. Ang mga upa at isang sukat na kinakalkula ng pamahalaan ng halaga ng pagmamay-ari ng bahay, na sama-sama ay bumubuo ng humigit-kumulang isang ikatlo ng kabuuang inflation index, ay nagpaliwanag sa karamihan ng kabuuang inflation mula Agosto hanggang Setyembre. Ang mga gastos na iyon ay nagpaliwanag din sa higit sa dalawang-ikatlo ng pagtaas sa mga pangunahing presyo.
Ang mga upa sa apartment ay tumaas nang 0.5% sa buwanang batayan para sa pangalawang magkasunod na buwan. Sinukat taunan, ang mga gastos sa upa ay tumaas ng 7.4%, mas mababa mula sa 7.8% na pagtaas noong Agosto.
Mas mataas na presyo ng gasolina ang tumulong ring magpataas ng inflation para sa pangalawang magkasunod na buwan. Ang mga presyong iyon ay tumaas ng 2.1% mula lamang Agosto hanggang Setyembre, matapos ang 10.6% na pagtaas noong nakaraang buwan.
Nakatanggap ang mga consumer ng ilang ginhawa mula sa mga presyo ng damit. Ito ay bumaba ng 0.8% noong nakaraang buwan at 2.3% na mas mataas kumpara sa isang taon na ang nakalilipas. Ang mga presyo ng ginamit na kotse ay bumaba para sa ika-apat na magkasunod na buwan, na bumaba ng 2.5%. Ngayon sila ay 8% na mas mababa kumpara sa isang taon na ang nakalilipas.
Ang mga presyo ng grocery, matapos sumirit noong nakaraang taon, ay kumalma. Ito ay bahagyang tumaas lamang ng 0.1% mula Agosto hanggang Setyembre at 2.4% na mas mataas kumpara noong isang taon na ang nakalilipas.
Inaasahan ng mga ekonomista at opisyal ng Fed na ang inflation ay malamang na patuloy na mabagal na bababa sa isang hindi pantay at hindi diretso na paraan. Ang ulat sa inflation noong Huwebes ay sumunod sa ilang mga talumpati sa linggong ito ng mga opisyal ng Fed na nagmumungkahing sila ay nagnanais na iwanan ang kanilang benchmark na interes na hindi nagbabago sa kanilang susunod na pagpupulong sa Oktubre 31-Nobyembre 1.
Ang mga pangmatagalang interes na rate ay biglang tumaas simula nang huling itaas ng mga tagapagpaganap ng patakaran ng Fed ang kanilang pangunahing rate noong Hulyo. Ang mga mas mataas na pangmatagalang rate sa bono ay humantong sa mas mahal na mortgage, awto at pautang sa negosyo, isang trend na maaaring makapagpalamig ng mga presyur sa inflation nang walang karagdagang pagtaas sa rate ng Fed.
Maraming mga factor ang pumipilit sa mga pangmatagalang rate na mas mataas. Kabilang dito ang huli ngunit tanggap ng mga financial market ng posibilidad na mananatiling matatag ang ekonomiya at iiwasan ang resesyon.
Ang budget deficit ng pamahalaan ay lumalala rin, na nangangailangan ng higit pang utang ng Treasury upang pondohan ito. Ang resulta ay mas maraming supply ng mga Treasury, na nangangahulugan na kailangan ng mas mataas na yield upang akayin ang sapat na bilang ng mga mamimili.
Isang mas malaking dahilan, gayunpaman, na itinuturing ng mga investor ang hinaharap na landas ng inflation at interes na rate bilang lalong hindi tiyak at humihingi ng mas mataas na pangmatagalang yield sa Treasury upang kompensahin ang panganib na iyon.
Noong Miyerkules, sinabi ni Christopher Waller, isang miyembro ng namamahala sa Fed na dati ay sumuporta sa mas mataas na rate upang labanan ang inflation, na ang pagtaas ng presyo ay patuloy na kumakalma, na maaaring payagan ang Fed na iwanan ang mga rate ng interes na hindi binago. Ang optimismo ay lumago na maaaring panghawakan ng Fed ang inflation sa pamamagitan ng serye ng 11 pagtaas sa interes na ipinataw nito simula Marso 2022 nang walang sanhi ng resesyon.
“Nasa posisyon tayo kung saan maaari lang tayong manood at tingnan kung ano ang mangyayari,” sabi ni Waller. Kung mananatiling mababa tulad ng nakalipas na ilang buwan ang pangunahing inflation, “halos bumalik na tayo sa ating target.”
Ang pagtatrabaho ay bigla at hindi inaasahang tumaas noong Setyembre, ayon sa ulat ng pamahalaan noong nakaraang linggo, at ang mga pagtaas sa trabaho noong Hulyo at Agosto ay binago rin pataas. Ang higit pang mga taong kumikita ng sahod ay dapat makatulong na pataasin ang paggastos ng consumer, ang pangunahing driver ng ekonomiya. Gayunpaman, ipinakita rin ng ulat na ang paglago ng sahod ay huminto — isang trend na, kung ito’y magpapatuloy, ay dapat makatulong na pahinain ang mga presyur sa inflation.
Sumirit ang inflation noong 2021 habang ang ekonomiya ay kumawala mula sa resesyon ng pandemya. Patuloy na itinaas ng mga consumer ang kanilang paggastos sa furniture, kagamitan sa ehersisyo at mga appliance kahit na ang mga bottleneck sa supply chain ay nag-ambag sa malawakang kakulangan. Pagkatapos, ang paglusob ng Russia sa Ukraine ay nagpataas sa mga presyo ng pagkain at gas. Tumuntong sa 9.1% noong Hunyo 2022 ang inflation.
Simula noon, nawala ang mga bottleneck sa supply chain, at ang pagkain at enerhiya ay tumaas nang mas mabagal. Sa kasagsagan nito, nanatiling malusog ang ekonomiya, at hindi halos tumaas ang unemployment rate. Ang patuloy na pagbaba sa inflation, nang walang biglaang pagtaas sa mga paglayoff o resesyon, ay hindi inaasahan ng mga ekonomista na malawakang pagkawala ng trabaho ang kakailanganin upang pabagalin ang pagtaas ng presyo.
